レターストック

レターストック
企業内の特定部門や特定の子会社の収益力や裏付けとして、これらに株式価値が連動するように発行される種類の株式の一種です。英語でLetter Stockと言います。

トラッキングストック、ターグティストックとも呼ばれ、当該企業全体の業績動向に関係なく発行できます。種類株式とは、株式会社が発行する株主としての権利の内容が異なる二種類以上の株式のことを言います。特定の事業部門や子会社の業績や価値が高ければ、これを引当に発行されるレターストックの配当や株価は、普通株式よりも高配当?高株式が期待できることになります。これにより、同一社内または同一企業グループの高付価値値部門を切り離すことなく効率的な資金調達が可能となります。一方、投資家にとってのメリットは、親会社全体の事業リスクを負わずに、その事業部や子会社に限定して投資することができます。

米国では、1984年にゼネラルモーターズがレターストックを発行して以降、実績があり、日本では2001年にソニーが子会社のソニーコミュニケーションネットワークのレターストックを発行したのが、第1号案件となっています。レターストックの発行は、成長が見込める事業部門や子会社の価値を明確にアピールし、その企業にとってのIR(資本市場で正当な評価を得るための企業の広報活動)となります。

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