他社株交換社債

他社株交換社債
満期時に、条件を満たすと現金ではなく株で償還される債券のこと。英語でExchangeable Bond、略してEBと言います。

一般的な転換社債は、あらかじめ決められた価格で発行会社の株に転換できる債券です。株に転換するかしないかは債券の保有者が決めることができます。株価が転換価格を上回っている場合は株に転換し、下回っている場合は現金で償還します。

他社株交換社債は、株価が行使価格を上回っている場合は額面価格が償還されますが下回っている場合は強制的に株で償還されます。転換社債に比べて不利な条件の分、通常の債券よりも高い利息を受け取ることができます。

他社株交換社債は4種類あり、償還の方法を決める評価日が1日のみのノーマル型、最初に決められた期間ごとに期限前償還判定日があるノックアウト型、最初に定められた期間中に決められた価格に一度でも到達した、下回った場合に転換対象銘柄での償還が決定するノックイン条項型、転換対象となる銘柄が2つ以上ある株式バスケット型があります。

債券の一種ですが、価格下落のリスクは株並みになっているので、投資前に十分な見極めが必要です。


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