エクスワラント

エクスワラント
エクスワラントは、ワラント債のワラント(新株引受権証券)を切り離した社債部分のこと。英語でEx-warrantと表し、「ポンカス債」と呼ばれることもあります。

エクスワラントの特徴は、ワラント部分がないため割引債券となっており、表面金利は低めに設定されているものの、最終的には利回りが高くなることにあります。また、普通社債と同じように定期的に利息を受け取ることもできます。

エクスワラントは、ワラント債の切り離された部分でありますが、マーケットは別々の場所で取引されるのが一般的になっています。ワラント債については、証券マーケットで購入するのが可能であり、エクスワラントについては、店頭マーケットで売買の取引が行われるようになっています。別々の場で取引を可能にすることによって、同時並行で資金調達ができ、同時並行に割当ができるのが利点です。

ワラント債(分離型)のうち、社債分とワラント部分が分離されていなものを、「カムワラント」と言います。


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