下方修正条項付CB

下方修正条項付CB
株価の一定額を下回った場合に、転換価格を下方修正できる転換社債のことです。英語ではMoving Strike Convertible Bondと言います。

CBとは転換社債のことで、下方修正条項付CBはMSCB「下方転換価額修正付き転換社債」の2種類のうちのひとつで、もうひとつは「上方修正条項付CB」と言います。下方修正条項付CBは、発行後の一定の期間経過後に、その時の株価水準が転換価格を下回っている場合に、当初の転換価格が下方に修正されるようになっています。

株価が転換価格を下回った状態が続くと、投資家は転換社債のままで償還しようとするので、発行企業は新たに償還資金の調達をする必要が出てきます。そこで、転換価格の下方修正条項を付けて、株価が当初設定された転換価格を上回らない状況になった時は、転換価格を下方修正し、株式への転換を促します。


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