繰上償還

繰上償還
債券や単位型投信を、償還期限がこないうちに償還することです。英語ではPre-maturity Redemption と言います。

満期前償還には、あらかじめ決められたスケジュールにそって実施される「定時償還」と、繰上償還があります。繰上償還の条件は、あらかじめ信託約款に定められています。債券の場合は、金融情勢の変化で金利水準が変動したり、発行会社の清算?合併などによって、発行者が償還期限を待たずに償還を行います。イ一般的には、金利低下にともなう低利率の新債券に借換えるための「低利借款」を目的として実施されることが多いです。この場合の償還価格には、債券所有者の投資機会を奪う補償金として、プレミアムを上乗せすることが多いので、債券の発行者は、プレミアムの支払いを含めた上で、低利借款を行うかの判断が必要となります。

単位型投信の場合は、額面割れで償還延長中の単位型が額面を回復した場合や、残存元本が約款で決めた一定額を割ったとき、あるいは約款で決めた目標価格に達した場合などに償還を行います。各ファンドによって、繰上償還の条件は異なってくるので、信託約款で確認することが重要です。投資家の立場からすれば、繰上償還は金利低下で値上がりするはずの債券が、プレミアム付きとはいえ、買上げられるリスクが生じることになります。このためリスクを前提とた上で、投資方法を考える必要があります。


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